近期,受病情全球蔓延的影響,多國藥品緊缺。上月,被稱為“世界藥房”的印度決定限制部分原料藥出口,在這種情況下中國或成為最有能力承接原料藥產能的國家,國內原料藥價格也應聲漲價,生產抗生素的上市公司如靈康藥業(603669)等、生產羥氯喹制劑的上市公司如上海醫藥(601607)等都受益于此。4月20日,靈康藥業就獲得多家機構調研。

　　早在上月初,印度政府限制部分制藥原料出口,被限制產品的合計銷售額占印度總藥品出口的10%。在全球原料藥供應市場上,除美國外,印度和中國是最大的兩個市場,二者合計約占全球產業鏈的21%。在印度禁止原料藥出口的當前,中國作為原料藥生產和出口大國,成為了市場關注的焦點。

　　據平安證券研報分析,國外主要原料藥供應地區疫情發展或為國內企業帶來機會,一方面供給受限助力國內企業搶占份額,另一方面供需失衡導致原料藥價格提升。

　　原料藥尤其是氯喹、抗生素備受關注。磷酸氯喹被定為一種有效的治療該肺炎的藥物,上海醫藥的原料藥醫藥中間體主要供應商透露,3月份以來,國內市場上的羥氯喹部分原料的增幅已達到500%。上海醫藥是擁有羥氯喹制劑的國內獨家批文的醫藥公司,其控股子公司中西制藥主要承載了羥氯喹制劑及其原料藥的研發、生產、銷售業務。

　　而抗生素方面,我國抗生素原料藥產量和出口量位居全球首位,供應全球90%以上抗生素原料藥,但在目前全球抗生素供應偏緊的情況下,抗生素原料藥代表性品種6-APA在3月末報價已提升至180元/Kg,相比19年末提升40元/Kg。今年以來,化學制藥領域股價上漲13.33%,專門從事化學藥制劑、抗生素制劑批發和銷售的企業靈康藥業(603669)今年以來累計上漲58.31%,同期上證指數下跌7.29%。

　　據了解,靈康藥業現階段主導產品涵蓋了腸外營養藥、抗感染藥、消化系統藥等三大領域,2019年上述三大類產品對公司收入貢獻分別是17.18%、41.52%和31.35%。多個產品在細分市場中份額均躋身行業前列。公司主業抗感染和抗病毒藥品均適用治療呼吸道感染和病毒性肺炎,而且主業占比極大。

　　20日,靈康藥業(603669)接受投資者調研,參與的有西南證券醫藥團隊、中融信托、中國長城資產管理公司、廣發基金、新華基金等知名機構。公司表示除現有產品外,拓展高毛利新產品領域,并取得了較大進展,主要為心腦血管領域(注射用石杉堿甲、注射用尼麥角林等)、肝病治療領域(注射用乙酰半胱氨酸等)、降壓領域(注射用鹽酸拉貝洛爾等),將在未來增厚公司業績。

　　4月21日靈康藥業發布2020年第一季度報告,報告顯示一季度公司實現營業收入2.6億元,同比下降28.89%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6601.04萬元,同比增長82.65%。

　　粵開證券給予靈康藥業業績預測與投資評級,預測2020-2022年,公司營業收入為18.3/20.8/23.9億元,歸母凈利潤分別為2.4/2.9/3.5億元,參考股本5.1億股,對應每股EPS為0.47/0.57/0.69元。公司擁有充沛的凈現金,財務健康,上市以來分紅較豐厚,分紅率高達59.5%,首次覆蓋,給予“買入”評級。

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