中宏網北京5月20日電（記者王鏡榕）日前召開的國務院常務會議，部署做好大宗商品保供穩價工作，保持經濟平穩運行。5月20日下午，圍繞“大宗商品價格上漲及其影響”主題，中國國際經濟交流中心主辦的第140期“經濟每月談”召開。

　　中國國際經濟交流中心副理事長、秘書長張大衛主持會議。國經中心副總經濟師張永軍、中國物流信息中心總經濟師陳中濤、中銀國際證券首席經濟學家徐高出席活動并做主題發言。

　　張永軍發言指出，大宗商品價格上漲已經持續了一段時間，有的品種早期上漲的多，原油價格去年上漲比較多；有的近期上漲比較快，最近上漲比較多的是一些礦產品價格。像有色金屬里面的銅，最近這一個月時間，大概上漲百分之十幾，有的最低點到最高點可能將近20%的上漲幅度；另外，比如國內上海市場螺紋鋼的價格等。他強調，以這些大宗商品為原材料的一些企業已經無法承受，實際上有些企業已經感覺運營不下去，很多企業處于虧損狀態。

　　那么，此輪大宗商品價格上漲主要成因是什么？張永軍認為，目前比較多的共識，認為跟疫情之后采取的刺激性政策、恢復性政策有關。尤其是美歐國家采取的救助性的財政政策，極度寬松的貨幣政策造成大量貨幣發行，是造成大宗商品價格上漲的最基本的原因。他指出，2016年底到2019年底三年時間，美元的供應量M1只增長不到20%，但是，去年一年增長三倍多，這一年內M1的增量相當于過去10年的，甚至更多時間的增量，這么快的增長，經過一段時間肯定要表現在各類產品價格上。像歐元、英鎊也都是一種國際貨幣。歐元區過去三年只增長約25%，去年一年差不多增長15%，也相當快。也有一些新興經濟體，如巴西，去年一年貨幣M1增長將近40%，增長也很快。第三個原因，跟不同領域不同國家之間經濟復蘇步調不一致有關系。總體看，美歐國家需求端恢復要明顯快于供給端。在這種情況下，供求缺口的擴大，肯定會表現為其價格水平的上升。國際上，比如大宗商品價格，很多國家礦產品生產恢復不是很理想，本身對供給有影響。另外，由于防控疫情造成國際上整個供應網絡不暢等，也造成運價出現較快上漲。

　　“現在已經不局限于大宗商品價格的上漲，在一些國家大宗商品價格上漲已經在向消費價格傳導。”張永軍指出，現在各國傳導的情況不太一樣，中國消費價格上漲幅度比較低，上個月同比增長只有0.9%；美國4月份消費價格同比上漲4.2%，向消費領域傳導比較明顯。歐洲4月份數據，消費價格上漲1.6%，傳導還不算太明顯。不同國家傳導情況不一樣，跟各個國家疫情之后生產恢復情況、需求恢復情況，包括各自資源條件以及產業結構等因素都有關系。這些因素疊加起來，最后顯現出各個國家受大宗商品價格上漲的影響程度不同。

　　張永軍認為，對中國主要是生產資料價格影響比較大，對于消費價格影響相對比較小。昨天國務院常務會分析這個問題的時候指出，中國這一次大宗商品價格上漲，主要是受國際因素傳導，歷史數據表明，這個分析判斷確實抓住了主要的關鍵點。這種情況下，中國宏觀政策選擇的難度加大。調整宏觀政策的時候，必須增強政策針對性，但是這種針對性比較難瞄準。因為價格上漲有一系列傳導過程，因此這方面的難度會加大。

　　他強調，從過去的經驗看，各個國家在大宗商品價格上漲過程中，尤其向國內的傳導受多方面因素影響，但其中一個因素跟匯率變化有關系。比如中國，還有歐元區，大宗商品價格上漲向消費領域傳導不是特別明顯，這里邊有一個很重要的因素，就是從去年到今年，人民幣對美元匯率出現一定幅度的升值；再比如，實際上歐元對美元也出現過一輪相對比較明顯的升值。像這一類國家或者經濟體，由于本幣升值，大宗商品價格上漲向國內傳導過程中，有一定的抵消作用，它向消費領域傳導時候，實際上傳導會慢一點，程度會小一點。

　　“相反，有一些國家匯率出現比較明顯的貶值，疊加在美元貶值基礎上，大宗商品價格上漲向國內傳導會比較快，導致這些國家出現比較嚴重的通脹。”張永軍強調，“因此，在采取宏觀政策的時候，各個國家要根據各自經濟特點，比如資源條件、經濟結構，以及當前整個宏觀經濟形勢所處狀態，采取適當措施去對沖國際上大宗商品價格影響。”

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