1月20日，金冠股份(300510)發(fā)布2019年業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損11.70億元—11.75億元。公司計(jì)提大額商譽(yù)減值合計(jì)約15.7億元，主要是受累南京能瑞、遼源鴻圖兩家子公司的業(yè)績(jī)滑坡。金冠股份本次計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的舉措，被外界解讀為公司甩掉包袱、重整旗鼓，借助國(guó)資實(shí)控人的背景和新能源汽車的風(fēng)口再出發(fā)。有機(jī)構(gòu)人士表示，近期商譽(yù)減值的有些上市公司是被錯(cuò)殺的，暴跌是風(fēng)險(xiǎn)同樣也是機(jī)會(huì)。剝離了商譽(yù)后，部分上市公司減輕了負(fù)擔(dān)，以后還有機(jī)會(huì)再度變成優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

　　不少公司一次性爆雷，源于擔(dān)心逐年計(jì)提

　　最近不少上市公司密集發(fā)布2019年業(yè)績(jī)預(yù)告，業(yè)績(jī)好與業(yè)績(jī)差的公司的市場(chǎng)反應(yīng)兩極分化，不少因商譽(yù)減值引發(fā)業(yè)績(jī)下降乃至虧損的上市公司，被市場(chǎng)用腳投票。1月20日發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)虧公告的萬達(dá)電影，預(yù)計(jì)2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損33億元至45億元，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)上市以來的首次虧損。提商譽(yù)減值準(zhǔn)備合計(jì)45億元至55億元。不過萬達(dá)電影管理層表示，扣除上述計(jì)提減值外，公司2019年預(yù)計(jì)盈利10億元至12億元，整體經(jīng)營(yíng)情況保持正常。雖然，萬達(dá)電影以跌停報(bào)收，但當(dāng)天的龍虎榜中，有兩家機(jī)構(gòu)和深港通席位進(jìn)入買入前五。

　　而2018年曾因商譽(yù)減值而業(yè)績(jī)大幅預(yù)虧的長(zhǎng)電科技(600584)，2019年的漲幅超過160%，而近期多家機(jī)構(gòu)也預(yù)期其2019年業(yè)績(jī)將有望反轉(zhuǎn)。

　　有機(jī)構(gòu)分析稱，商譽(yù)減值與新證券法提高處罰力度是有一定關(guān)系。很多上市公司在新證券法實(shí)施之前一次性爆雷，然后輕裝上陣，避免逐年計(jì)提而發(fā)生退市風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)資背景賦能，新能源業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)可期

　　金冠股份(300510)表示，公司持續(xù)深化布局新能源及智能電氣業(yè)務(wù)。為盡快實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，公司計(jì)劃加強(qiáng)技術(shù)研發(fā)及市場(chǎng)投入，提升產(chǎn)品質(zhì)量、改善客戶結(jié)構(gòu)及毛利率水平。

　　對(duì)于金冠股份來說，2019年最重大的事情是實(shí)際控制人由自然人控股變更為國(guó)資控股，洛陽古都資產(chǎn)管理有限公司成為公司的控股股東、洛陽市老城區(qū)人民政府成為公司的實(shí)際控制人。國(guó)資入股后，金冠股份新管理層積極作為，先后與人民網(wǎng)旗下大數(shù)據(jù)平臺(tái)人民數(shù)據(jù)及明勝TNS株式會(huì)社建立合作關(guān)系。據(jù)公司2019年11月公告，公司及子公司南京能瑞接連收到中標(biāo)通知，總中標(biāo)金額近2億元。此外，公司還在2019全年收到政府補(bǔ)助共計(jì)4467.29萬元。

　　公司下游客戶多數(shù)為國(guó)有企業(yè)，隨著國(guó)資對(duì)公司的增信背書，公司相關(guān)業(yè)務(wù)有望借力進(jìn)入中原市場(chǎng)，進(jìn)一步打開市場(chǎng)空間。根據(jù)河南省2018年發(fā)布的《河南省電能替代工作實(shí)施方案》，到2020年全省將建成集中充換電站1000座，分散式充電樁10萬個(gè)，市場(chǎng)空間有望超過50億元。在國(guó)資背景賦能公司業(yè)務(wù)后，公司業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)可期。

　　充電樁行業(yè)近期迎來政策利好，近日工信部部長(zhǎng)苗圩回應(yīng)新能源車補(bǔ)貼問題時(shí)稱，今年新能源車補(bǔ)貼不會(huì)大幅退坡，而且將推動(dòng)出臺(tái)多個(gè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策。而金冠股份充電樁及隔膜業(yè)務(wù)均為行業(yè)龍頭，子公司南京能瑞作為國(guó)內(nèi)主流充電樁運(yùn)營(yíng)商之一，實(shí)際運(yùn)營(yíng)的充電樁規(guī)模全國(guó)排名前10位，有望乘勢(shì)騰飛。金冠股份表示，強(qiáng)化有序充電技術(shù)的研發(fā)投入，在江蘇、河南及全國(guó)其他營(yíng)運(yùn)類新能源車保有量排名靠前的區(qū)域積極投資布局集中式充電場(chǎng)站運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目。

　　在鋰電池隔膜方面，金冠股份通過引入韓國(guó)明勝 TNS 對(duì)子公司進(jìn)行股權(quán)增資等為公司帶來海外隔膜領(lǐng)域的先進(jìn)工藝技術(shù)、管理體系及市場(chǎng)資源。公司表示，未來聚焦中高端基膜、涂覆膜產(chǎn)品，重點(diǎn)突破國(guó)內(nèi)外主流電池廠家，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)收入及利潤(rùn)的提升。

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